La FINMA approuve un premier ETF bitcoin suisse ouvert au public

La FINMA approuve un ETF bitcoin de droit suisse ouvert au public

Selon le communiqué de la FINMA du 20 octobre 2026, l'autorité a approuvé pour la première fois un fonds public négocié en bourse qui investit directement en bitcoins. Le régulateur le désigne comme « sogenannter Bitcoin-ETF » (traduit de l'allemand : « ce qu'on appelle un ETF bitcoin »), un ETF désignant un fonds coté en bourse.

Le fonds approuvé par la FINMA est un fonds de placement de droit suisse de la catégorie « übrige Fonds für alternative Anlagen » (traduit de l'allemand : « autres fonds en placements alternatifs »), avec risque particulier.

La FINMA a accordé à ce fonds une dérogation aux règles de répartition des risques applicables. Le régulateur justifie cette exception par la longue histoire de négociation du bitcoin et par son volume d'échanges particulièrement élevé par rapport aux autres cryptomonnaies (traduit de l'allemand).

La FINMA indique que d'autres fournisseurs de fonds ont également déposé ou annoncé des demandes d'ETF bitcoin.

La FINMA encadre le fonds par des exigences de garde et de transparence

Les établissements surveillés doivent prendre des mesures pour réduire les risques opérationnels et les risques liés à la garde des actifs, au sens de la communication sur la surveillance publiée par la FINMA le 12 janvier 2026, rappelle le communiqué du 20 octobre 2026.

Pour la FINMA, l'application des règles de comportement au point de vente prévues par la loi suisse sur les services financiers (LSFin, FIDLEG en allemand) contribue à une protection des investisseurs plus élevée que lors d'investissements directs en cryptomonnaies.

Le communiqué de la FINMA prévoit aussi de renforcer la transparence, notamment par une mise en évidence et une explication claires des risques dans les documents du fonds (traduit de l'allemand).

La FINMA souligne que les investissements en bitcoins, y compris via un ETF qu'elle a approuvé, restent très risqués. Selon le régulateur, le capital investi peut perdre considérablement de sa valeur en raison des fortes fluctuations des cryptomonnaies (traduit de l'allemand).

Le précédent fonds crypto autorisé visait des investisseurs qualifiés

Le communiqué de la FINMA du 20 octobre 2026 rappelle que l'autorité avait déjà autorisé en 2021 un fonds réservé aux investisseurs qualifiés, investi principalement dans un panier de cryptomonnaies. Les deux autorisations se distinguent sur les points suivants, d'après ce seul communiqué.

Critère	Fonds autorisé en 2021	ETF approuvé le 20 octobre 2026
Investisseurs visés	Investisseurs qualifiés	Public (fonds public)
Actifs détenus	Principalement un panier de cryptomonnaies	Bitcoins, détenus directement
Négociation	Non précisée par le communiqué	En bourse

Ce qu'il faut surveiller

Le communiqué de la FINMA du 20 octobre 2026 ne nomme pas le fournisseur du fonds et n'indique ni la date ni la bourse de cotation. Les frais, le dépositaire des bitcoins et la taille du fonds ne sont pas précisés. Le nombre et l'identité des autres fournisseurs ayant déposé ou annoncé une demande d'ETF bitcoin ne sont pas connus, pas plus que le calendrier de leur examen par la FINMA. Aucune réaction du fournisseur n'est publiée dans le communiqué.

Le communiqué de la FINMA ne traite pas de la commercialisation du fonds hors de Suisse ni de son accès pour des résidents français ou de l'Union européenne. Il ne mentionne ni le règlement européen MiCA, ni la directive OPCVM, ni l'Autorité des marchés financiers (AMF), et ne dit rien du traitement fiscal d'un tel fonds en France.

Questions fréquentes

Les règles de vente de la LSFin concernent-elles seulement cet ETF bitcoin ?

Non. Dans son communiqué du 20 octobre 2026, la FINMA rappelle aux établissements surveillés que les règles de comportement de la LSFin doivent être strictement respectées pour toute offre d'instruments financiers ayant des cryptomonnaies comme sous-jacent, avec des avertissements clairs sur la volatilité et les risques de perte. Le régulateur demande aussi une attention particulière aux contrôles du caractère approprié et de l'adéquation.

Que dit la FINMA sur le montant à investir en bitcoins ?

Selon le communiqué de la FINMA du 20 octobre 2026, les fortes fluctuations des cryptomonnaies doivent être prises en compte dans la décision d'investissement, en particulier dans la détermination du montant investi (traduit de l'allemand).

Le communiqué de la FINMA est-il disponible en français ?

Oui. La page du communiqué du 20 octobre 2026 indique des versions en allemand, en français, en italien et en anglais ; les passages cités ici sont traduits de la version allemande.