SKY à 1 dollar : ce qu'impliquerait ce prix pour le token de Sky (ex-MakerDAO)

Le 26 juillet 2025, le token SKY de Sky, successeur du protocole MakerDAO, faisait l'objet d'un article d'investx.fr sur ses perspectives de prix. La question posée alors, un SKY à 1 dollar, reste celle que se posent les lecteurs. Aucun prix futur n'est prévisible. En revanche, l'offre de SKY, publiée sur la blockchain, permet de chiffrer ce qu'un tel prix impliquerait.

Ce qu'est le token SKY

SKY est un token ERC-20 émis sur Ethereum, à l'adresse 0x56072C95FAA701256059aa122697B133aDEd9279 selon la documentation développeurs de Sky. Il remplace MKR, l'ancien token de gouvernance de MakerDAO. La fiche technique du token indique que le taux de conversion est fixé à 1 MKR pour 24 000 SKY.

Sky gère le stablecoin USDS, successeur du DAI, et sa version rémunérée sUSDS. Le site officiel de l'écosystème affichait le 3 octobre 2026 une offre de stablecoins de 11,48 milliards de dollars et un taux d'épargne Sky de 3,52 % par an. Ces chiffres évoluent avec les décisions de gouvernance.

Ce qui fait bouger le cours du SKY

L'offre en circulation

Le contrat de SKY sur Etherscan affichait le 3 octobre 2026 une offre totale de 23,46 milliards de SKY, détenus par 16 072 adresses. CoinGecko comptait le même jour 23,42 milliards de SKY en circulation. L'offre dépend des conversions de MKR restantes et des rachats du protocole.

Les rachats par le Smart Burn Engine

Le protocole consacre une partie de ses excédents au rachat de son token de gouvernance. Le code source du Smart Burn Engine, publié sur GitHub, décrit le mécanisme : le contrat retire des USDS excédentaires et achète le token de gouvernance sur Uniswap v2, puis dépose ces tokens avec une part d'USDS dans le pool de liquidité. Une autre partie de l'excédent est versée en récompenses aux participants du staking. Le volume de ces rachats dépend des revenus du protocole, et donc de l'encours d'USDS et des taux.

La gouvernance et la migration depuis MKR

Selon le calendrier officiel de la mise à niveau, le sort de spell qui fait de SKY le seul token de gouvernance a été exécuté le 19 mai 2025. La présentation de la mise à niveau précise que MKR est remplacé par SKY pour tous les votes on-chain et que la conversion devient à sens unique, de MKR vers SKY. Les récompenses en USDS du Staking Engine ont été activées par un spell publié le 29 mai 2025.

Ce qu'impliquerait un SKY à 1 dollar

Le 3 octobre 2026, SKY cotait 0,0884 dollar et sa capitalisation atteignait 2,07 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko. Avec l'offre totale relevée le même jour, environ 23,46 milliards de SKY, un prix de 1 dollar correspondrait à une valorisation d'environ 23,5 milliards de dollars. C'est environ 11 fois la capitalisation du 3 octobre 2026.

Ce calcul ne dit rien de la probabilité d'un tel niveau. Il montre seulement l'ordre de grandeur en jeu, à offre constante. Une baisse de l'offre par les rachats réduirait la valorisation nécessaire ; de nouvelles conversions de MKR l'augmenteraient légèrement.

Les extrêmes historiques du SKY

Selon CoinGecko, le plus haut historique de SKY est de 0,1005 dollar, atteint le 4 décembre 2024, et son plus bas de 0,0358 dollar, le 2 février 2025. Le token n'a donc jamais dépassé 0,11 dollar depuis son lancement.

Ce qui s'est passé depuis

Le calendrier de Sky prévoyait l'entrée en vigueur d'une pénalité de conversion tardive le 18 septembre 2025 : 1 % de SKY en moins pour chaque MKR converti, puis 1 % de plus tous les trois mois, sauf décision contraire de la gouvernance. La page destinée aux détenteurs de MKR précise que cette pénalité réduit le ratio de 24 000 SKY par MKR et que les frais en vigueur se lisent sur le contrat de conversion.

Au 3 octobre 2026, soit plus d'un an après l'article d'origine, SKY cotait 0,0884 dollar selon CoinGecko, toujours loin de la barre de 1 dollar et sous son plus haut de décembre 2024.

Les cryptomonnaies sont des actifs très volatils. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.