Solana face à Ethereum : vitesse, stablecoins et ETF, les faits pour se faire un avis

Début octobre 2025, Solana revient au centre des discussions entre investisseurs institutionnels. Les arguments avancés en sa faveur tiennent à la vitesse du réseau et à ses frais faibles, deux qualités recherchées pour les stablecoins et la tokenisation d'actifs. Ethereum reste pourtant le premier réseau sur ces deux terrains. Les données publiques permettent de mesurer l'écart, sans trancher à la place de l'investisseur.

Vitesse : ce que change Alpenglow

Le principal argument technique de Solana est la rapidité de confirmation des transactions. Le 19 mai 2025, Anza, l'un des développeurs du client Agave, a présenté Alpenglow, un nouveau protocole de consensus. Il remplace TowerBFT et la preuve d'historique (Proof of History). Selon Anza, la finalité, c'est-à-dire le moment où une transaction ne peut plus être annulée, passe d'environ 12,8 secondes à une médiane d'environ 150 millisecondes, et peut descendre à 100 millisecondes.

La proposition est décrite dans le document d'amélioration SIMD-0326, signé par Quentin Kniep, Kobi Sliwinski et Roger Wattenhofer. Un bloc y est finalisé en un tour de vote si 80 % de la mise participe, ou en deux tours avec 60 %.

L'article d'origine annonçait une finalité de 150 microsecondes contre 400 auparavant. Ce chiffre était faux : il s'agit de 150 millisecondes visées, contre 12,8 secondes avec le consensus actuel. Les 400 millisecondes correspondent à la durée d'un slot, l'intervalle de production des blocs.

Côté Ethereum, la documentation officielle indique qu'un bloc met environ 15 minutes à être finalisé. La fondation Ethereum étudie une finalité en un seul slot pour réduire ce délai.

Stablecoins : Ethereum garde une large avance

Les stablecoins sont la mesure la plus suivie de l'usage financier d'un réseau. Selon les données de DefiLlama, le 6 octobre 2025, Ethereum portait 161,1 milliards de dollars de stablecoins, soit 53,5 % d'un marché de 301,2 milliards. Solana en portait 15,1 milliards, soit 5,0 %.

L'article d'origine reprenait, d'après une publication sur X, une part de 59 % pour Ethereum, et 65 % avec ses réseaux de couche 2. Ce chiffre ne se retrouve pas dans les données de DefiLlama, qui n'agrègent pas les couches 2 de la même façon. Il est retiré.

L'écart reste donc d'un facteur dix entre les deux réseaux sur ce critère. La vitesse de Solana ne s'est pas traduite, à cette date, par une part comparable du marché des stablecoins.

Tokenisation et produits cotés

La tokenisation consiste à représenter sur une blockchain des actifs comme des parts de fonds, des obligations ou des actions. Les frais par transaction et le délai de règlement comptent pour ces usages, ce qui explique l'intérêt porté à Solana.

Le gestionnaire américain Bitwise a déposé dès le 21 novembre 2024 auprès de la SEC une demande d'enregistrement pour un fonds coté adossé au SOL, selon la base EDGAR de la SEC. Le fonds, renommé Bitwise Solana Staking ETF, a déposé son prospectus définitif le 28 octobre 2025. Il est coté sur NYSE Arca sous le code BSOL.

Les points à vérifier avant de se faire un avis

• La finalité de 150 millisecondes reste une cible : Alpenglow n'était pas encore en service en octobre 2025.
• La part de marché des stablecoins se lit sur des données publiques et datées, pas sur des déclarations.
• Le SOL comme l'ETH sont des actifs volatils. Aucun prix futur n'est prévisible, et la vitesse d'un réseau ne garantit aucune évolution de cours.

Ce qui s'est passé depuis

Sur la page des mises à jour du réseau tenue par la fondation Solana, Alpenglow figure en octobre 2026 parmi les chantiers en développement, avec la version Agave 4.3 attendue ce mois-ci. La version 4.2, livrée en août 2026, vise des slots de 200 millisecondes, contre 400 auparavant, avec 300 millisecondes constatées sur le réseau principal. La version 4.1, livrée en mai 2026, a porté la capacité d'un bloc à 100 millions d'unités de calcul, contre 60 millions.

Sur les stablecoins, l'écart s'est peu réduit. Selon DefiLlama, le 2 octobre 2026, Ethereum portait 147,1 milliards de dollars sur un total de 311,5 milliards, soit 47,2 %. Solana en portait 16,5 milliards, soit 5,3 %.

Le fonds BSOL, de son côté, met en jeu (staking) 100 % de ses SOL. Selon sa fiche officielle, il facture 0,20 % de frais de gestion et affichait au 1er octobre 2026 un taux de récompense net de 5,48 % et 1,32 milliard de dollars d'actifs.

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