1inch : fonctionnement de l'agrégateur de DEX, du token 1INCH et de Fusion

Qu'est-ce que 1inch ?

1inch se présente comme un réseau mondial de protocoles décentralisés destiné aux opérations de finance décentralisée (DeFi). Son produit le plus connu est un agrégateur d'exchanges décentralisés (DEX) : au lieu d'exécuter un échange sur une seule plateforme, il cherche le meilleur prix parmi plusieurs sources de liquidité.

Le projet est né en mai 2019. Selon Wikipédia, Sergej Kunz et Anton Bukov ont créé un premier prototype d'agrégateur lors du hackathon ETHGlobal de New York. L'encyclopédie mentionne ensuite une levée de 2,8 millions de dollars en août 2020 menée par Binance Labs, puis une levée de 175 millions de dollars en décembre 2021.

L'organisation repose sur plusieurs entités décrites par 1inch : le protocole d'agrégation, la DAO chargée de la gouvernance, 1inch Labs, qui regroupe les développeurs des protocoles open source, et la 1inch Foundation, organisation à but non lucratif qui a émis le token 1INCH.

Comment fonctionne l'agrégateur

Un agrégateur de DEX rassemble la liquidité disponible sur plusieurs plateformes. Pour un échange donné, le prix obtenu sur un seul DEX dépend de la profondeur de son pool : plus l'ordre est gros, plus l'impact sur le prix est fort. Répartir l'ordre limite cet effet.

Chez 1inch, cette tâche revient à un algorithme de routage baptisé Pathfinder. D'après le centre d'aide de 1inch, il trouve les meilleurs chemins pour un échange de tokens en le répartissant entre de nombreux DEX, et même entre différentes profondeurs de marché d'un même DEX. L'utilisateur indique le token vendu, le token acheté et le montant ; l'agrégateur calcule la route puis exécute la transaction dans un smart contract.

Le protocole est non custodial : 1inch précise que les fonds ne sont jamais détenus par le protocole ou la plateforme. L'utilisateur connecte son propre portefeuille et signe lui-même chaque transaction.

Les réseaux pris en charge

L'original de cette fiche citait Ethereum, BNB Chain, Polygon, Fantom et Avalanche. La liste officielle a évolué : 1inch mentionne désormais Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Base, Gnosis, Linea, Optimism, Solana, zkSync Era, Cronos et Monad, entre autres. L'arrivée de Solana, une blockchain non compatible avec la machine virtuelle d'Ethereum, date de 2025 selon Wikipédia.

Le mode Fusion et les resolvers

Lancé en décembre 2022 selon Wikipédia, Fusion change la logique de l'échange. L'utilisateur ne soumet plus lui-même une transaction : il signe une intention d'échange, que des acteurs spécialisés, les resolvers, se disputent.

D'après la documentation de Fusion, un resolver est une adresse approuvée qui stake des tokens 1INCH et s'enregistre pour exécuter les ordres Fusion. La concurrence prend la forme d'une enchère hollandaise : le taux proposé démarre haut puis baisse jusqu'à ce qu'un resolver exécute l'ordre, que le prix passe sous la tolérance de glissement ou que l'ordre expire. Le resolver paie les frais de gas. L'utilisateur n'a donc pas besoin de détenir le jeton natif du réseau (ETH, BNB, etc.), même si l'échange échoue. 1inch met aussi en avant une protection contre la MEV, c'est-à-dire contre les robots qui s'insèrent devant une transaction pour en capter la valeur.

Les échanges entre blockchains

Fusion+ étend ce principe aux échanges entre blockchains. Le dépôt public du protocole décrit un mécanisme d'échange atomique : un contrat d'escrow bloque les fonds de l'utilisateur sur la chaîne de départ, un second bloque ceux du resolver sur la chaîne d'arrivée, et les deux sont débloqués par un même secret cryptographique, avec des délais qui permettent de récupérer les fonds si l'échange échoue. 1inch souligne que ce système n'utilise ni pont ni token encapsulé, deux sources fréquentes de piratages.

Les ordres limites

1inch propose aussi un protocole d'ordres limites, qui fixe un prix d'achat ou de vente exécuté seulement si le marché l'atteint. Selon le dépôt du protocole, l'ordre est une structure de données signée hors chaîne selon le standard EIP-712, puis exécutée sur la chaîne. Il accepte des conditions comme le stop-loss ou le take-profit et fonctionne avec les tokens ERC-20, ERC-721 et ERC-1155.

Le centre d'aide précise trois points. Le protocole n'ajoute aucun frais pour celui qui place l'ordre ; c'est celui qui l'exécute qui paie le gas. Un ordre ne réserve pas les fonds au moment où il est placé. Et sa durée de validité est fixée par l'utilisateur.

Le token 1INCH

La 1inch Foundation a publié le token 1INCH le 25 décembre 2020, en le présentant comme un token de gouvernance et d'utilité. L'offre totale est fixée à 1,5 milliard de jetons. Le lancement s'est accompagné d'un airdrop destiné aux portefeuilles ayant utilisé 1inch avant le 24 décembre 2020 à minuit UTC et remplissant au moins une condition : un échange avant le 15 septembre 2020, au moins quatre échanges au total, ou au moins 20 dollars échangés. Les fournisseurs de liquidité des premiers programmes de 1inch ont aussi reçu des jetons.

Le staking et la gouvernance

Le staking décrit dans l'original a changé depuis. Selon le guide officiel, les tokens 1INCH stakés deviennent des st1INCH et donnent de l'Unicorn Power (UP). Le verrouillage dure de 1 mois à 2 ans, et l'UP détenue diminue à mesure que la fin du verrouillage approche. Pour percevoir des récompenses, le détenteur délègue son UP à un resolver. 1inch indique que ces rendements ne sont pas versés par les entités de 1inch mais par des resolvers indépendants, et leur montant n'est pas garanti.

L'UP sert aussi à voter. D'après le centre d'aide, une proposition passe par une discussion sur le forum, une rédaction formelle, un sondage, puis un vote Snapshot de 7 jours. Un vote adopté peut être appliqué directement sur la chaîne via le module Safesnap. Il faut au moins 100 000 UP, détenus ou délégués, pour déposer une proposition.

Le 1inch Wallet

1inch édite aussi un portefeuille mobile, lancé en avril 2021 selon Wikipédia. Il est non custodial : 1inch ne crée ni ne stocke de comptes utilisateurs. La phrase de récupération reste sous la seule responsabilité de l'utilisateur et aucun service ne peut la restaurer. L'application permet d'échanger et d'envoyer des tokens, ou de suivre une adresse en lecture seule.

Sécurité : audits et risques

1inch indique que ses smart contracts ont été audités par OpenZeppelin, Consensys Diligence, SlowMist, Haechi Labs, CoinFabrik, Certik, Hacken, Scott Bigelow, MixBytes et Chainsulting. Les rapports sont publiés dans un dépôt public, version par version, pour le routeur d'agrégation, les ordres limites, Fusion et Fusion+. Un audit réduit le risque sans l'éliminer : 1inch rappelle lui-même que toute interaction avec des smart contracts comporte des risques et que ses services sont fournis en l'état.

La popularité du protocole en fait aussi une cible pour les faux sites et les faux comptes. 1inch tient une liste de ses canaux officiels, dont son domaine principal 1inch.com, son forum de gouvernance et ses comptes sur les réseaux sociaux.