CZ juge le cycle de quatre ans du bitcoin dépassé et évoque un « supercycle »

Ce que CZ a déclaré à Bitcoin MENA

Changpeng Zhao, dit CZ, fondateur de Binance, est intervenu le 9 décembre 2025 à la conférence Bitcoin MENA, organisée à Abu Dhabi. Selon le compte rendu publié le jour même par Bitcoin Magazine, il a avancé que le cycle de quatre ans du bitcoin « pourrait être mort » et que le marché pourrait entrer dans un « supercycle », c'est-à-dire une phase de hausse plus longue que les précédentes.

CZ a d'abord mis en avant la place des institutions : « Nous avons vu plus d'institutions entrer que lors des cycles précédents », a-t-il dit, selon la même source. Il a ensuite cité deux leviers extérieurs au calendrier propre au bitcoin : les baisses de taux et un éventuel retour de l'assouplissement monétaire aux États-Unis, capables selon lui d'orienter des liquidités vers les cryptomonnaies, et l'intégration aux circuits de paiement classiques par les cartes crypto et les stablecoins. Il a ajouté que les particuliers restent majoritaires parmi les détenteurs. Sa conclusion, rapportée par Bitcoin Magazine : « Le bitcoin lui-même est formidable. C'est la monnaie de réserve mondiale de la crypto, probablement bientôt du monde. »

L'intervention a eu lieu sept semaines après sa grâce présidentielle. Le ministère américain de la Justice recense une grâce accordée le 21 octobre 2025 par Donald Trump à Changpeng Zhao, condamné le 30 avril 2024 dans le district ouest de l'État de Washington à quatre mois de prison et à 50 millions de dollars d'amende pour défaut de programme efficace de lutte contre le blanchiment.

Le cycle de quatre ans, de quoi parle-t-on

Le cycle de quatre ans désigne une lecture du marché calée sur le halving, la division par deux de la récompense des mineurs. Il se produit tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. Les quatre halvings ont eu lieu au bloc 210 000 le 28 novembre 2012, au bloc 420 000 le 9 juillet 2016, au bloc 630 000 le 11 mai 2020 et au bloc 840 000 le 20 avril 2024, selon l'explorateur mempool.space. Le dernier a ramené la récompense de 6,25 à 3,125 bitcoins par bloc.

Dans cette lecture, chaque halving réduit l'offre nouvelle et précède un sommet, puis une correction profonde. Le cycle précédent l'illustre : sur Coinbase, le bitcoin a culminé à 69 000 dollars le 10 novembre 2021, puis il est descendu à 15 460 dollars le 21 novembre 2022, soit une baisse d'environ 78 %. Le modèle reste une observation sur un petit nombre de cycles, pas une loi : rien dans le protocole ne fixe le prix.

Les arguments avancés pour un « supercycle »

La thèse défendue par CZ repose sur des facteurs extérieurs au protocole. Le premier est l'arrivée de produits institutionnels : la SEC a approuvé le 10 janvier 2024 la cotation des premiers ETP au comptant sur le bitcoin aux États-Unis, son président de l'époque, Gary Gensler, rappelant alors que la commission n'approuvait pas le bitcoin lui-même. Le second est la politique monétaire. Le lendemain de l'intervention de CZ, le 10 décembre 2025, la Réserve fédérale a abaissé sa fourchette de taux directeurs d'un quart de point, à 3,50 %-3,75 %, et annoncé des achats de bons du Trésor à court terme pour maintenir des réserves abondantes.

Au moment de la déclaration, le bitcoin évoluait sous ses records. Sur Coinbase, il avait touché 126 296 dollars le 6 octobre 2025, puis clôturé à 92 690 dollars le 9 décembre 2025, après un plus haut de séance à 94 640 dollars.

Ce qui s'est passé depuis

Les mois suivants n'ont pas suivi le scénario d'une hausse continue. Selon les données journalières de Coinbase, le bitcoin a atteint un plus haut de 97 963 dollars le 14 janvier 2026, sans revenir au-dessus de 100 000 dollars. Il est ensuite descendu jusqu'à 57 717 dollars le 1er juillet 2026, soit environ 54 % sous le record d'octobre 2025. Le 2 octobre 2026, il a clôturé à 84 505 dollars.

Le débat sur la fin du cycle de quatre ans reste ouvert : une baisse de plus de 50 % après un sommet ressemble aux corrections des cycles passés, même si son ampleur est inférieure à celle de 2022. Le prochain halving interviendra au bloc 1 050 000. Le 3 octobre 2026, la chaîne en comptait 969 738 selon mempool.space, soit environ 80 000 blocs restants, ce qui situe l'échéance vers le printemps 2028 au rythme moyen d'un bloc toutes les dix minutes. Aucun modèle, cyclique ou non, ne permet de prévoir le prix futur du bitcoin.