XRP sous les 2 dollars en décembre 2025 : ce qui pesait sur le cours

Le 15 décembre 2025, l'XRP s'échangeait à 1,98 dollar, pour une capitalisation d'environ 119,7 milliards de dollars, selon les données historiques de CoinGecko (relevé à 0 h UTC). Le seuil des 2 dollars, franchi à la hausse pendant l'été, était alors redevenu un plafond. Cinq mois plus tôt, le jeton avait pourtant atteint son plus haut historique : 3,65 dollars le 17 juillet 2025, toujours selon CoinGecko.

Ce recul a eu lieu alors que les deux principaux dossiers attendus par les détenteurs d'XRP venaient d'être tranchés : la fin du procès intenté par la SEC et le lancement de fonds indiciels cotés aux États-Unis. L'écart entre ces avancées et le cours explique une bonne partie des recherches sur un éventuel « bull run » de l'XRP à cette période.

Le procès SEC contre Ripple, refermé en août 2025

Le 13 juillet 2023, la juge Analisa Torres, du tribunal fédéral du district sud de New York, a distingué l'XRP lui-même de la manière dont Ripple l'avait vendu. Dans sa décision, elle a qualifié de contrats d'investissement les ventes directes à des investisseurs institutionnels, pour lesquelles Ripple avait reçu 728 millions de dollars. Les ventes dites programmatiques sur les plateformes d'échange, environ 757 millions de dollars, n'ont pas reçu cette qualification.

En août 2024, le tribunal a condamné Ripple à une amende civile de 125 035 150 dollars, assortie d'une injonction. La SEC a fait appel, Ripple aussi. En août 2025, les deux parties ont déposé une stipulation conjointe qui abandonne les deux appels devant la cour d'appel du deuxième circuit et met fin à l'action civile de la SEC. Ces étapes sont résumées dans le prospectus du 21Shares XRP ETF déposé auprès de la SEC le 8 décembre 2025.

Au moment où l'XRP butait sur les 2 dollars, l'incertitude juridique qui avait pesé sur le jeton depuis décembre 2020 était donc levée depuis plusieurs mois. Le marché avait intégré cette issue bien avant décembre.

Les ETF XRP au comptant, lancés en novembre 2025

Le Canary XRP ETF, coté sur le Nasdaq sous le symbole XRPC, a démarré le 12 novembre 2025, d'après la fiche officielle du fonds. Ses frais de gestion sont de 0,50 % par an et ses XRP sont conservés par BitGo Trust Company et Gemini Trust Company. D'autres émetteurs avaient déposé des dossiers comparables, dont 21Shares, Bitwise, Franklin Templeton, CoinShares et Grayscale, selon la base EDGAR de la SEC.

L'arrivée de ces fonds ouvrait l'XRP à des investisseurs passant par un compte-titres classique. Elle n'a pas suffi à maintenir le cours au-dessus de 2 dollars en décembre 2025.

L'offre d'XRP et le séquestre de Ripple

Les 100 milliards d'XRP ont tous été créés au lancement du XRP Ledger en 2012, et Ripple Labs en a reçu environ 80 milliards, rappelle le même prospectus. Le 8 décembre 2017, Ripple a placé 55 milliards d'XRP sous séquestre, répartis en 55 contrats de 1 milliard qui arrivent à échéance le premier jour de chaque mois ; la part non utilisée retourne sous séquestre pour des mois ultérieurs, selon l'annonce de Ripple. Le mécanisme de séquestre est intégré au protocole, comme le décrit la documentation du XRP Ledger.

Ces libérations mensuelles font partie des facteurs suivis par le marché : une partie des XRP qui sortent du séquestre peut être vendue, ce qui augmente l'offre en circulation.

Ce que représente un XRP à 2 dollars

Le 3 octobre 2026, CoinGecko recensait 63,09 milliards d'XRP en circulation, sur une offre totale de 99,99 milliards. Avec cette offre, un cours de 2 dollars correspond à une capitalisation d'environ 126 milliards de dollars, et le plus haut de juillet 2025 à environ 230 milliards. Ces ordres de grandeur ne disent rien du cours futur : aucun prix futur de l'XRP n'est prévisible, et les niveaux tracés par l'analyse technique ne constituent pas des faits.

Les éléments qui font bouger le cours sont connus et vérifiables : l'offre en circulation et les sorties du séquestre, les flux entrant et sortant des ETF, les décisions des régulateurs, et l'évolution générale du marché des cryptomonnaies, qui reste très volatil.

Ce qui s'est passé depuis

L'XRP n'a pas retrouvé durablement le seuil des 2 dollars. Le 1er octobre 2026, il valait 1,49 dollar, pour une capitalisation d'environ 94 milliards de dollars, selon CoinGecko, soit environ 25 % de moins que le 15 décembre 2025 et près de 60 % sous son record de juillet 2025. Le Canary XRP ETF gérait de son côté 363,7 millions de dollars d'actifs au 2 octobre 2026, d'après sa fiche officielle.