Bittensor (TAO) à 10 000 dollars : ce qu'impliquerait ce seuil

Le contexte de fin novembre 2025

Fin novembre 2025, la question d'un TAO à 10 000 dollars circulait sur les réseaux sociaux à l'approche du premier halving de Bittensor. Le 29 novembre 2025, le TAO valait 298,53 dollars pour une capitalisation d'environ 2,87 milliards de dollars, selon les données historiques de CoinGecko. Le jeton restait loin de son plus haut historique, 757,60 dollars atteint le 7 mars 2024 d'après CoinGecko.

Bittensor est un réseau décentralisé qui rémunère en TAO les participants produisant des services d'intelligence artificielle. Il a été imaginé par l'auteur pseudonyme Yuma Rao dans un livre blanc, et la Fondation Opentensor administre le réseau, selon le prospectus déposé par Grayscale auprès de la SEC. Le réseau est organisé en sous-réseaux (« subnets ») : chacun a un propriétaire qui définit le mécanisme d'incitation, des mineurs qui produisent le travail demandé et des validateurs qui les notent. Depuis la mise à niveau Dynamic TAO, déployée en février 2025 selon le même document, chaque subnet dispose de son propre jeton, l'alpha, échangé contre du TAO.

Ce que changeait le halving de décembre 2025

La documentation officielle de Bittensor fixe l'offre maximale à 21 millions de TAO, sur le modèle du bitcoin. L'émission de base était de 1 TAO par bloc, avec un bloc toutes les 12 secondes, soit environ 7 200 TAO par jour. Le premier halving a eu lieu en décembre 2025 : l'émission est passée à 0,5 TAO par bloc, soit environ 3 600 TAO par jour.

Contrairement au bitcoin, le halving de Bittensor ne dépend pas d'un nombre de blocs fixe. Selon la même documentation, l'émission est divisée par deux chaque fois que l'émission cumulée franchit la moitié de l'offre restante : 10,5 millions de TAO, puis 15,75 millions, et ainsi de suite. Les TAO recyclés, comme certains frais et coûts d'enregistrement, sont retranchés de l'émission cumulée et peuvent être réémis, ce qui repousse les halvings suivants. La date exacte des prochains halvings n'est donc pas fixée à l'avance.

Un halving réduit le flux de nouveaux jetons mis en circulation. Il ne dit rien de la demande, qui détermine aussi le prix. Le 15 décembre 2025, juste après l'événement, le TAO valait 280,83 dollars selon CoinGecko, en dessous de son niveau de fin novembre.

Ce qu'impliquerait un TAO à 10 000 dollars

Un prix se traduit en capitalisation. Le 29 novembre 2025, la capitalisation et le prix publiés par CoinGecko correspondaient à environ 9,6 millions de TAO en circulation. À 10 000 dollars par jeton, cette quantité aurait représenté une capitalisation d'environ 96 milliards de dollars, soit plus de 33 fois celle du moment.

Le chiffre de 210 milliards de dollars, souvent repris dans les discussions de l'époque, correspond à l'offre maximale de 21 millions de TAO multipliée par 10 000 dollars. Cette offre ne sera atteinte qu'à très long terme, au rythme décroissant des halvings successifs.

Le 3 octobre 2026, CoinGecko recense 11 339 646 TAO en circulation. Avec ce nombre, un cours de 10 000 dollars correspondrait à une capitalisation d'environ 113 milliards de dollars, contre 3,28 milliards de dollars au cours de 289,57 dollars relevé ce jour-là par CoinGecko.

Les facteurs qui font bouger le cours

Plusieurs éléments vérifiables pèsent sur l'offre et la demande de TAO. Côté offre, l'émission quotidienne a été divisée par deux en décembre 2025 et le recyclage des jetons décale les halvings suivants. Côté demande, l'intérêt pour les jetons alpha des subnets passe par des achats de TAO, puisque les pools des subnets sont libellés en TAO.

L'accès des investisseurs institutionnels joue aussi. Grayscale a déposé le 30 décembre 2025 un formulaire S-1 auprès de la SEC pour son Grayscale Bittensor Trust, avec l'intention de coter les parts sur NYSE Arca sous le symbole GTAO, selon le document déposé. Le même prospectus rappelle la volatilité de l'actif : entre le 1er octobre 2024 et le 30 septembre 2025, le prix de référence du TAO a oscillé entre 188,82 et 709,06 dollars.

Aucun de ces éléments ne permet de prévoir un prix futur. Les objectifs de cours publiés sur les réseaux sociaux reposent sur des hypothèses de demande que rien ne garantit.

Ce qui s'est passé depuis

Le halving a bien eu lieu en décembre 2025 et l'émission se maintient depuis à environ 3 600 TAO par jour, selon la documentation de Bittensor. Le cours n'a pas connu le rallye évoqué fin 2025 : il valait 289,57 dollars le 3 octobre 2026 selon CoinGecko, à un niveau proche de celui de fin novembre 2025.

Le Grayscale Bittensor Trust a continué d'émettre des parts. Dans un formulaire 8-K daté du 28 septembre 2026, il déclare avoir émis 151 900 parts en placements privés contre 2 869,4 TAO, pour 891 272 dollars, et compter 2 994 200 parts en circulation, selon le document transmis à la SEC.