Réunion de la Fed du 10 décembre : baisse des taux, heure du discours de Powell et marché crypto

Le Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FOMC) s'est réuni les 9 et 10 décembre 2025, dernière des huit réunions de l'année selon le calendrier officiel de la Fed. Pour les investisseurs en cryptomonnaies, la question du jour portait sur deux points : l'ampleur de la décision sur les taux et le ton de Jerome Powell lors de sa conférence de presse.

Heure de la décision et du discours de Jerome Powell

Le communiqué du FOMC a été publié le 10 décembre 2025 à 14 h, heure de Washington, soit 20 h à Paris. La conférence de presse du président de la Fed a suivi dans l'après-midi américain, c'est-à-dire en soirée en France. C'est sur ce créneau que se concentrent habituellement les mouvements de marché liés à la Fed, sur les actions comme sur les cryptoactifs.

La réunion de décembre comptait parmi celles qui s'accompagnent d'un résumé des projections économiques des membres du comité, dont le fameux « dot plot » des taux, d'après le calendrier de la Fed.

Une baisse de 25 points de base, votée à 9 contre 3

La Fed a abaissé sa fourchette cible de 0,25 point, à 3,50 % - 3,75 %, selon le communiqué officiel. La décision a divisé le comité : neuf membres ont voté pour, trois contre. Stephen Miran souhaitait une baisse plus forte, de 0,50 point. Austan Goolsbee et Jeffrey Schmid voulaient au contraire maintenir les taux.

Le communiqué justifiait la décision par le marché du travail : les créations d'emplois « ont ralenti cette année » et le chômage « a légèrement augmenté jusqu'en septembre ». Il notait aussi que l'inflation « a progressé depuis le début de l'année et reste quelque peu élevée ».

Lors de sa conférence de presse, Jerome Powell a rappelé que la Fed avait réduit son taux directeur de 0,75 point sur ses trois dernières réunions. Il a ajouté que le niveau atteint plaçait la Fed en bonne position pour « déterminer l'ampleur et le calendrier » de nouveaux ajustements en fonction des données.

Achats de bons du Trésor : l'annonce technique de la soirée

Au-delà des taux, le comité a jugé que les réserves bancaires étaient revenues à un niveau « suffisant » et a décidé d'acheter des titres du Trésor à court terme pour les maintenir, selon la note de mise en œuvre publiée le même jour. La directive est entrée en vigueur le 11 décembre 2025.

Jerome Powell a précisé, dans sa conférence de presse, que ces achats de gestion des réserves s'élèveraient à 40 milliards de dollars le premier mois, avant de diminuer ensuite selon les conditions de marché. Il a insisté sur le fait que ces achats sont distincts de la politique monétaire : ils visent le bon fonctionnement du marché monétaire, pas un assouplissement de type quantitative easing.

Ce que disaient les projections de la Fed

Selon le résumé des projections économiques de décembre 2025, la médiane des membres du FOMC situait le taux directeur à 3,4 % fin 2026, soit une seule baisse supplémentaire de 0,25 point sur l'année, puis à 3,1 % fin 2027. Les mêmes projections tablaient sur une inflation PCE de 2,4 % en 2026, un chômage de 4,4 % et une croissance de 2,3 %.

Pourquoi le marché crypto suit les réunions de la Fed

Le taux directeur fixe le rendement des placements sans risque en dollars. Quand il baisse, la rémunération des liquidités recule et les actifs plus risqués, dont le bitcoin, deviennent relativement plus attractifs pour une partie des investisseurs. Quand la Fed se montre plus prudente que prévu, l'effet inverse peut jouer.

Le marché réagit donc moins à la décision elle-même, souvent anticipée, qu'à l'écart entre les annonces et les attentes : nombre de dissidences, projections de taux, ton du président. Aucune réunion de la Fed ne permet de prévoir le cours d'une cryptomonnaie, qui dépend aussi de facteurs propres au secteur.

Ce qui s'est passé depuis

La baisse de décembre 2025 a été la dernière de ce cycle. La Fed a ensuite maintenu sa fourchette à 3,50 % - 3,75 % lors de cinq réunions consécutives :

• le 28 janvier 2026, avec deux voix favorables à une baisse (Stephen Miran et Christopher Waller) ;
• le 18 mars 2026, avec une seule dissidence, celle de Stephen Miran ;
• le 29 avril 2026, avec quatre voix contre, dont trois portant sur la formulation des perspectives d'assouplissement ;
• le 17 juin 2026, à l'unanimité ;
• le 29 juillet 2026, avec trois membres (Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan) favorables à une hausse.

Le 16 septembre 2026, le FOMC a relevé ses taux de 0,25 point, à 3,75 % - 4,00 %, à l'unanimité, en estimant que « l'inflation reste élevée », selon son communiqué. Les deux prochaines réunions sont prévues les 27 et 28 octobre puis les 8 et 9 décembre 2026, d'après le calendrier de la Fed.