BitDAO (BIT) : la DAO soutenue par Bybit, de sa création à sa conversion en Mantle (MNT)

Qu'est-ce que BitDAO ?

BitDAO est une organisation autonome décentralisée (DAO) dont les décisions sont prises par vote des détenteurs de son token, le BIT. Les propositions sont discutées sur un forum, puis soumises au vote sur l'espace bitdao.eth de Snapshot, un outil de vote hors chaîne où le poids de chaque votant dépend du nombre de tokens détenus ou délégués. Toutes les sorties de la trésorerie doivent être autorisées par un vote.

Le projet a fonctionné sous ce nom de juillet 2021 à mai 2023. Depuis, la marque BitDAO a disparu au profit de Mantle, et le BIT a été remplacé par le MNT. Les votes, la trésorerie et les règles de gouvernance ont été conservés ; seuls la marque et le token ont changé.

Le token BIT : lancement et répartition

Selon la documentation officielle de BitDAO, le BIT a été lancé le 15 juillet 2021 avec une offre maximale de 10 milliards d'unités, sans inflation prévue. C'est un token ERC-20 émis sur Ethereum, à l'adresse 0x1A4b46696b2bB4794Eb3D4c26f1c55F9170fa4C5, consultable sur Etherscan.

La répartition au lancement était la suivante :

• Vente privée : 5 % de l'offre, avec trois mois de blocage puis une libération linéaire sur douze mois, achevée le 15 septembre 2022 ;
• Récompenses des partenaires de lancement : 5 %, dont 2,6 % pour SushiSwap ;
• Trésorerie de BitDAO : 30 %, dont 10 % disponibles au lancement ;
• Bybit Flexible : 15 %, disponibles immédiatement ;
• Bybit Locked : 45 %, bloqués douze mois puis libérés sur vingt-quatre mois.

Bybit détenait donc 60 % de l'offre au départ. La documentation précise que ces tokens appartiennent à la plateforme, qui peut les utiliser librement, notamment pour financer des équipes de recherche liées à BitDAO.

Qui a lancé BitDAO ?

BitDAO n'a pas de fondateur unique affiché. Le projet est né à l'initiative de Bybit, qui s'est engagée à alimenter sa trésorerie. La documentation remercie une trentaine de partenaires de la première heure, parmi lesquels Peter Thiel, Founders Fund, Pantera Capital, Dragonfly Capital, Alan Howard, Polygon, Jump Capital, Spartan Group et Kain Warwick, fondateur de Synthetix.

SushiSwap a joué un rôle technique au lancement. Selon la page consacrée au partenariat, la DAO de SushiSwap a conseillé BitDAO sur la conception de sa gouvernance et de sa trésorerie, et a reçu 260 millions de BIT, soit 2,6 % de l'offre totale.

La contribution de Bybit à la trésorerie

Le modèle économique de BitDAO reposait sur un engagement inédit. D'après la page officielle de l'engagement de Bybit, la plateforme s'est engagée à verser à la trésorerie 2,5 points de base du volume de ses contrats à terme, soit la moitié des frais nominaux de l'époque. Les versements, mensuels, étaient composés à 50 % d'ETH, 25 % d'USDT et 25 % d'USDC.

Ce mécanisme a évolué deux fois. En septembre 2022, la proposition BIP-14 a remplacé ces actifs par des BIT et introduit une destruction des tokens reçus. Puis, en avril 2023, la proposition BIP-20 a remplacé la contribution variable par un calendrier fixe : 120 millions de BIT par mois la première année, puis un montant divisé par deux chaque année, soit 2,7 milliards de BIT sur 48 mois. Le texte de BIP-20 dresse aussi un bilan : Bybit avait alors versé plus de 600 millions de dollars en USDC et USDT et 177 000 ETH à la trésorerie.

Les auteurs de BIP-20 justifiaient ce changement par trois problèmes : une stratégie trop dispersée, une offre en circulation imprévisible et une forte concentration des tokens. Ils voulaient aussi éviter que le BIT soit perçu comme le token d'une plateforme d'échange.

Les principaux votes de la DAO

Entre 2021 et 2023, les détenteurs de BIT ont surtout voté sur des financements et des échanges de tokens. Les plus marquants :

• BIP-4, octobre 2021 : échange de 100 millions de BIT contre 3 362 315 FTT, le token de la plateforme FTX, proposé par Alameda Research, avec un engagement mutuel de ne pas revendre pendant trois ans ;
• BIP-5, novembre 2021 : création de Game7, une DAO de 500 millions de dollars dédiée au jeu vidéo sur blockchain ;
• BIP-6, décembre 2021 : financement d'EduDAO, destinée aux projets universitaires, coécrite avec le centre RDI de l'université de Berkeley ;
• BIP-7, janvier 2022 : zkDAO, engagement de 200 millions de dollars en cinq tranches, dont une première de 40 millions, pour l'écosystème zkSync de Matter Labs ;
• BIP-8, avril 2022 : investissement dans PleasrDAO, collectif connu pour ses achats d'œuvres numériques ;
• BIP-19, février 2023 : premier budget de Mantle, le réseau de seconde couche (layer 2) développé pour l'écosystème : 10 millions de BIT et 14 millions d'USDC pour le testnet, 145 millions de BIT et 34 millions d'USDC pour la première année de mainnet, et 15 000 ETH pour les frais payés sur Ethereum.

L'échange avec Alameda a pesé plus tard : après la faillite de FTX en novembre 2022, le groupe détenait toujours des BIT reçus lors de BIP-4.

La fusion dans Mantle et la conversion en MNT

Le tournant date du printemps 2023. La proposition BIP-21, soumise au vote du 12 au 19 mai 2023, applique le principe « une marque, un token ». Mantle devient la marque unique de l'écosystème, la trésorerie de BitDAO devient la trésorerie de Mantle, et une conversion du token est autorisée. Les auteurs constataient une dispersion entre la gouvernance, portée par BitDAO, et le produit, porté par Mantle. BIP-21 accélère aussi toutes les libérations de tokens encore prévues ; selon la documentation BitDAO, il ne restait plus aucun calendrier de libération au 20 mai 2023.

Les modalités ont été fixées par la proposition MIP-22, votée du 31 mai au 7 juin 2023 : la conversion se fait à sens unique, au taux de 1 BIT pour 1 MNT. Le MNT peut être mis à jour par la gouvernance et dispose d'une fonction d'émission limitée à une fois par an, réglée par défaut à 0 %. Les BIT reçus lors de la conversion sont destinés à être détruits.

La documentation de Mantle montre que le contrat du MNT a d'abord été déployé sur le réseau de test Goerli, le 9 juin 2023, avec un contrat de migration du BIT vers le MNT. Sur Ethereum, le MNT a pour adresse 0x3c3a81e81dc49a522a592e7622a7e711c06bf354, visible sur Etherscan. Le contrat du BIT, lui, n'a pas été modifié.

Le cas des BIT détenus par FTX

En septembre 2023, la communauté a voté la proposition MIP-27. Elle suspend le contrat de migration alors en service et autorise un nouveau dispositif capable de bloquer la conversion automatique des BIT détenus par le groupe FTX, en attendant le règlement des différends liés à cet échange de 2021. Les demandes de conversion peuvent depuis être approuvées au cas par cas.

Ce que devient le BIT aujourd'hui

Le BIT existe toujours sur Ethereum, puisque son contrat n'a jamais été modifié, mais il n'est plus le token de l'écosystème. Sur la plateforme de vote Snapshot, l'espace bitdao.eth sert désormais aux propositions de Mantle, numérotées MIP. Les votes se sont poursuivis après la conversion : budget de deuxième année de Mantle en septembre 2024, budget du troisième cycle en septembre 2025, puis, en mai 2026, une facilité de crédit accordée à la DAO d'Aave, selon l'historique des votes.

Pour un détenteur d'anciens BIT, la conversion vers le MNT passe par les canaux officiels annoncés par Mantle. MIP-22 précise que les tokens ne doivent pas être envoyés directement à la trésorerie de conversion, mais uniquement via l'interface officielle de Mantle ou les plateformes d'échange qui participent à l'opération.