Pourquoi le marché crypto a chuté après la baisse des taux de la Fed de décembre

Le 10 décembre 2025, la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs d'un quart de point. Dans les heures qui ont suivi, le bitcoin et l'ether ont reculé. Le mouvement a été net, sans être un krach : le bitcoin a perdu moins de 4 % entre l'annonce et le point bas du lendemain. Voici ce que montrent les documents officiels et les données de marché, sans les interprétations reprises à l'époque sur les réseaux sociaux.

Ce que la Fed a décidé le 10 décembre

Selon le communiqué du Comité de politique monétaire (FOMC), publié à 14 heures, heure de Washington (20 heures à Paris), la fourchette cible des fonds fédéraux est passée à 3,50 %-3,75 %, soit une baisse de 0,25 point. La décision a été prise par neuf voix contre trois : Stephen Miran voulait une baisse d'un demi-point, Austan Goolsbee et Jeffrey Schmid préféraient ne pas bouger.

Trois votes dissidents, dont deux en faveur du statu quo, signalaient un comité divisé. Les projections publiées le même jour allaient dans le même sens : la médiane des membres situait le taux directeur à 3,6 % fin 2025 et à 3,4 % fin 2026, soit une seule baisse supplémentaire attendue sur l'année suivante.

La Fed a aussi annoncé des achats de bons du Trésor pour maintenir un niveau de réserves « ample ». La note d'application prévoit ces achats à partir du 11 décembre et ramène le taux de rémunération des réserves à 3,65 %. La Fed de New York a précisé un premier montant d'environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor, avec des achats démarrant le 12 décembre.

Ce qu'ont fait le bitcoin et l'ether

Les cotations horaires de CoinGecko pour le bitcoin montrent un cours d'environ 92 900 dollars le 10 décembre à 20 heures UTC, juste après l'annonce. Le point bas des 24 heures suivantes est atteint le 11 décembre à 15 heures UTC, vers 89 500 dollars : un recul d'environ 3,7 %. Le cours est remonté au-dessus de 92 000 dollars dans la nuit du 11 au 12 décembre.

L'ether a davantage baissé. D'après les données CoinGecko pour l'ether, il est passé d'environ 3 390 dollars le 10 décembre à 20 heures UTC à environ 3 160 dollars le 11 décembre à 15 heures UTC, soit près de 7 % de baisse.

Pourquoi le marché a baissé malgré la baisse des taux

Une baisse de taux ne suffit pas à faire monter les cours : les marchés réagissent aussi aux indications données sur la suite de la politique monétaire. Or les documents publiés ce jour-là donnaient peu de visibilité sur de nouvelles baisses : trois votes dissidents et une seule baisse médiane prévue pour 2026.

Le schéma « acheter la rumeur, vendre la nouvelle », souvent cité dans ce type de séance, décrit ce mouvement : des positions prises avant la réunion sont soldées une fois la décision connue. Les données publiques ne permettent pas d'attribuer la baisse à un acteur précis. L'article publié à l'époque évoquait une manipulation par des teneurs de marché, des « pivots » calendaires et une figure graphique comparable à 2022, sur la foi de publications d'un analyste sur X. Ces affirmations ne reposent sur aucune donnée vérifiable et n'ont pas été reprises ici.

Ce que ces chiffres ne disent pas

Un recul de 3,7 % en une journée reste courant pour le bitcoin. Les cours dépendent de nombreux facteurs à la fois : politique monétaire, flux des fonds cotés, décisions des régulateurs, positions à effet de levier sur les plateformes. Aucun de ces éléments ne permet de prévoir un prix futur, et aucune séance isolée ne dit à elle seule la tendance des mois suivants.

Ce qui s'est passé depuis

La baisse s'est prolongée la semaine suivante. Selon CoinGecko, le bitcoin a touché environ 84 600 dollars le 18 décembre 2025 à 20 heures UTC, son point bas du mois, et l'ether environ 2 780 dollars au même moment. Le bitcoin cotait environ 87 600 dollars le 1er janvier 2026 à minuit UTC.

Côté Fed, il n'y a pas eu de nouvelle baisse. Le 28 janvier 2026, le FOMC a maintenu la fourchette à 3,50 %-3,75 %, Stephen Miran et Christopher Waller votant pour une baisse. Le statu quo a été reconduit jusqu'en juillet ; le 29 juillet, trois membres, Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan, ont voté pour une hausse. Le 16 septembre 2026, la Fed a relevé ses taux d'un quart de point, à 3,75 %-4 %.