Réunion de la Fed (FOMC) des 17 et 18 mars : taux maintenus, ce que le bitcoin attendait

Une réunion de deux jours, avec projections économiques

Le Federal Open Market Committee s'est réuni les 17 et 18 mars 2026. Selon le calendrier officiel de la Fed, cette réunion faisait partie des quatre de l'année accompagnées d'un résumé des projections économiques, avec celles de juin, septembre et décembre. Ces projections contiennent le « dot plot », le graphique où chaque participant indique le niveau de taux qu'il juge approprié en fin d'année.

Avant la réunion, le bitcoin s'échangeait autour de 72 900 dollars le 16 mars 2026, selon les données historiques de CoinGecko. Le marché crypto suit ces réunions parce que le niveau des taux américains pèse sur le coût du crédit, sur le dollar et sur l'appétit pour les actifs risqués. Aucune règle ne relie mécaniquement une décision de la Fed au cours du bitcoin, et aucun prix futur n'est prévisible.

La décision du 18 mars : taux inchangés, un vote dissident

Dans son communiqué du 18 mars 2026, le FOMC a maintenu la fourchette cible des fed funds entre 3,50 % et 3,75 %. Onze membres ont voté pour, dont le président Jerome Powell. Stephen Miran a voté contre : il souhaitait une baisse d'un quart de point.

Le comité décrivait une activité économique en expansion « à un rythme solide », des créations d'emplois faibles, un taux de chômage peu changé et une inflation « encore quelque peu élevée ». Il jugeait l'incertitude élevée et ajoutait que les conséquences des événements au Moyen-Orient pour l'économie américaine restaient incertaines. La Fed s'engageait à évaluer les données à venir avant tout nouvel ajustement, avec un objectif d'inflation de 2 %.

Le dot plot de mars : une seule baisse médiane en 2026

Le résumé des projections économiques de mars 2026 plaçait la médiane du taux directeur à 3,4 % fin 2026, soit un quart de point sous le niveau de la réunion, puis à 3,1 % fin 2027 et fin 2028. Les 19 participants restaient partagés : sept voyaient le taux à 3,625 % en fin d'année, sept à 3,375 %, et cinq plus bas, entre 2,625 % et 3,125 %.

Les mêmes projections retenaient pour 2026 une croissance de 2,4 %, un chômage de 4,4 % et une inflation PCE de 2,7 %, hors alimentation et énergie comme au total. Le scénario de plusieurs baisses rapprochées, évoqué avant la réunion par une partie du marché, ne figurait donc pas dans la médiane.

Le bitcoin a peu varié autour de l'annonce : il valait environ 71 200 dollars le 19 mars 2026 selon les données de CoinGecko, contre 72 900 dollars trois jours plus tôt.

Ce qui s'est passé depuis

La baisse attendue par le dot plot de mars n'a pas eu lieu. Le 29 avril 2026, le FOMC a de nouveau maintenu ses taux, par huit voix contre quatre : Stephen Miran voulait toujours une baisse, tandis que Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan s'opposaient à l'inclusion d'un biais d'assouplissement dans le communiqué.

Le 17 juin, le comité a maintenu ses taux à l'unanimité, en signalant une inflation toujours supérieure à 2 %, en partie sous l'effet des prix de l'énergie. Le 29 juillet, le statu quo a été voté par neuf voix contre trois, les trois dissidents réclamant cette fois une hausse d'un quart de point.

Le 16 septembre 2026, le FOMC a relevé ses taux d'un quart de point, à l'unanimité, pour les porter entre 3,75 % et 4 %, avec l'objectif d'un retour plus rapide à 2 % d'inflation. Les projections de septembre situent désormais la médiane du taux directeur à 4,1 % fin 2026 et fin 2027, et l'inflation PCE de 2026 à 3,7 %.

Le bitcoin valait environ 76 100 dollars le 17 septembre 2026, au lendemain de cette hausse, selon les données de CoinGecko. Les prochaines réunions du FOMC sont prévues les 27 et 28 octobre puis les 8 et 9 décembre 2026, cette dernière avec de nouvelles projections.