Sei (SEI) : la blockchain pensée pour le trading, de Cosmos à l'EVM

Qu'est-ce que Sei ?

Sei est une blockchain de couche 1 (layer 1) orientée vers le trading et la finance décentralisée. Son code, écrit en Go, est publié sous licence Apache 2.0 dans le dépôt sei-chain. Le projet est porté par la société Sei Labs, cofondée notamment par Jayendra « Jay » Jog, que les annonces officielles présentent comme cofondateur.

À l'origine, Sei se présentait comme « la première blockchain layer 1 optimisée pour la DeFi ». L'annonce d'août 2022 mettait en avant un moteur d'appariement d'ordres intégré au protocole, une protection contre le front-running et une finalité de 600 millisecondes. Le positionnement revendiqué n'était ni généraliste ni propre à une seule application, mais spécialisé dans la finance : carnets d'ordres, produits dérivés, paris sportifs.

Les levées de fonds de Sei Labs

Sei Labs a annoncé le 31 août 2022 une levée de 5 millions de dollars menée par Multicoin Capital, avec Coinbase Ventures, Delphi Digital, Hudson River Trading, GSR, Hypersphere, Flow Traders et Kronos Research.

Le 11 avril 2023, l'entreprise a annoncé 30 millions de dollars levés en deux tours stratégiques auprès de Jump, Distributed Global, Multicoin, Asymmetric, Flow Traders, Hypersphere et Bixin Ventures. Selon Jay Jog, l'objectif principal était de réunir les bons partenaires stratégiques, l'entreprise disposant déjà de la trésorerie nécessaire. Le testnet, ouvert le 13 mars 2023, revendiquait alors 3,6 millions d'utilisateurs et 35 millions de transactions.

Il faut distinguer ces levées des fonds d'écosystème, destinés aux projets bâtis sur Sei. Un fonds d'écosystème et de liquidité de 50 millions de dollars a été lancé en octobre 2022 avec plusieurs investisseurs du premier tour et l'exchange MEXC. Le 12 avril 2023, Foresight Ventures y a ajouté 50 millions de dollars, portant l'enveloppe à 120 millions.

Le token SEI

SEI est le jeton natif du réseau. La tokenomie publiée le 15 août 2023, qui décrit l'allocation au lancement du réseau principal Pacific-1, plafonne l'offre à 10 milliards de jetons. 51 % sont attribués à la communauté : 48 % pour la réserve d'écosystème (récompenses de staking, initiatives, incitations) et 3 % pour un « Launchpool ». La trésorerie de la fondation reçoit 9 %. Le texte précise qu'il n'y a eu ni ICO ni vente communautaire, et que cette répartition peut évoluer par la gouvernance.

Le jeton paie les frais de transaction, sert au staking auprès des validateurs et donne un droit de vote sur les propositions de gouvernance. D'après la documentation sur le staking, les jetons retirés d'un validateur passent par une période de déblocage de 21 jours, sans récompense ni possibilité de transfert ; la redélégation d'un validateur à un autre est en revanche immédiate.

Comment fonctionne Sei

Le consensus Twin Turbo

Sei repose sur une version profondément optimisée du moteur de consensus BFT Tendermint, issu de l'écosystème Cosmos. La documentation de Twin Turbo décrit deux leviers. Les validateurs préparent les transactions avant même la proposition formelle d'un bloc : décodage, analyse des dépendances, préchargement des données. Puis ils exécutent le bloc de manière optimiste, en parallèle des tours de vote, au lieu d'attendre leur issue. Les changements d'état ne sont enregistrés qu'une fois plus des deux tiers des votes obtenus. La cible actuelle est une finalité d'environ 400 millisecondes, déterministe : une transaction est définitive dès que son bloc est validé.

L'exécution parallèle

Au lieu de traiter les transactions d'un bloc une par une, Sei les exécute simultanément. Le moteur de parallélisation utilise un contrôle de concurrence optimiste : les transactions tournent en parallèle sur la base d'une estimation des données qu'elles touchent, puis les conflits (lecture après écriture, écriture concurrente sur une même clé) sont détectés. Les transactions en conflit sont alors ré-exécutées dans un ordre séquentiel déterministe.

Sei v2 : la compatibilité Ethereum

Présenté dès novembre 2023 et lancé en juillet 2024, Sei v2 a ajouté une machine virtuelle Ethereum (EVM) parallélisée. Les contrats Ethereum peuvent y être déployés sans modification. La mise à jour a aussi introduit SeiDB, une nouvelle couche de stockage qui remplace l'arbre IAVL et passe de GoLevelDB à PebbleDB. Sei Labs annonce jusqu'à 100 mégagas par seconde, des blocs de 400 millisecondes et revendique, en août 2025, plus d'un million d'utilisateurs actifs quotidiens et un pic de 687 millions de dollars de valeur verrouillée.

L'abandon de Cosmos : SIP-3

Le 7 mai 2025, Sei Labs a proposé la SIP-3, qui vise une architecture uniquement EVM en abandonnant CosmWasm et les transactions Cosmos natives. Jay Jog justifiait ce choix par la domination de l'activité EVM sur le réseau.

La mise en œuvre est passée par plusieurs votes de gouvernance, détaillés dans le guide de migration SIP-03 : arrêt des nouveaux déploiements CosmWasm, blocage des transferts IBC entrants, puis désactivation des transferts IBC sortants par la proposition 121, adoptée le 31 juillet 2026. Les adresses natives sei1… doivent être associées à leur adresse 0x… correspondante. Sei Labs a fixé au 15 juin 2026 la date limite de migration pour les exchanges et dépositaires, faute de quoi les fonds détenus sur des adresses natives non associées deviennent inaccessibles.

Conséquence pratique pour les portefeuilles : la liste officielle recommande désormais des portefeuilles EVM comme MetaMask, Rabby, Backpack ou OKX, ainsi que les portefeuilles matériels Ledger et Arculus. Les portefeuilles Cosmos comme Keplr ou Leap n'y figurent plus.

Giga, la prochaine étape

Sei Labs développe Giga, une refonte de l'exécution, du stockage et du consensus. Selon la documentation de Sei Giga, le nouveau consensus Autobahn fait travailler chaque validateur sur sa propre file de transactions, avec plus de 50 fois le débit de Tendermint d'après le livre blanc. Un réseau de développement interne dépasse 5 gigagas par seconde ; le testnet public visé doit atteindre 200 000 transactions par seconde. La documentation précise qu'il n'existe pas encore de testnet public Giga.

Les deux premiers composants, Ares et Eidos, arrivent avec la version 6.6 proposée le 31 juillet 2026. Ares est un client d'exécution reconstruit autour de l'interpréteur evmone ; Eidos sépare l'historique EVM de l'état Cosmos dans une base de données dédiée. L'ancien moteur v2 reste disponible en solution de repli.

Qui pilote le projet

Le développement est mené par Sei Labs. Une fondation, la Sei Foundation, finance l'écosystème. En avril 2025, elle a financé la création de la Sei Development Foundation, organisation américaine à but non lucratif installée à New York et dirigée par Justin Barlow. Elle soutient les développeurs et dialogue avec les pouvoirs publics américains sur la régulation.