VeChain (VET) : fonctionnement, tokens VET et VTHO, staking et usages

Qu'est-ce que VeChain ?

VeChain est une blockchain publique de couche 1. Selon sa documentation officielle, le projet a été fondé en 2015 par Sunny Lu et son organisation est basée à Saint-Marin. La blockchain qui porte l'écosystème s'appelle VeChainThor. Elle fonctionne depuis son bloc de genèse, miné en 2018.

Le projet s'est positionné dès l'origine sur des usages d'entreprise : traçabilité de produits, suivi de chaînes d'approvisionnement, certification de données. Il met aussi en avant, depuis plusieurs années, des applications liées au développement durable. Sa monnaie native s'appelle VET (VeChain Token).

Le modèle à deux tokens : VET et VTHO

VeChainThor sépare la réserve de valeur et le carburant du réseau. Le VET est le coin natif. Selon la fiche officielle du VET, son offre totale est fixée à 86 712 634 466 VET et aucun nouveau VET ne sera créé. Le token compte 18 décimales. Il sert de moyen d'échange, d'actif mis en staking et d'outil de gouvernance.

Le VTHO (VeThor) paie les frais de transaction. Ce découpage vise à rendre le coût d'utilisation du réseau moins dépendant du cours du VET. D'après la documentation du VTHO, le VTHO n'a pas d'offre maximale fixe. Son émission et sa destruction suivent des règles inscrites dans le protocole.

Comment le VTHO est-il créé ?

Le mécanisme a changé. Avant la mise à jour Hayabusa, tout détenteur de VET générait du VTHO à chaque bloc, simplement en conservant ses tokens. Depuis Hayabusa, la génération de VTHO dépend du VET mis en staking, et non plus du simple fait de détenir du VET. La documentation officielle publie la formule : la création annuelle de VTHO est proportionnelle à la racine carrée du VET verrouillé. Ce choix fait croître l'émission moins vite que le montant immobilisé, afin de limiter l'inflation du VTHO.

Que deviennent les frais ?

Depuis la mise à jour Galactica, chaque frais de transaction se divise en deux parts. Les frais de base sont brûlés, c'est-à-dire détruits. Les frais de priorité reviennent au validateur qui a produit le bloc. Ce marché de frais dynamique est décrit dans la proposition VIP-251, activée sur le réseau principal vers le 1er juillet 2025 selon les notes de version v2.3.0 du client VeChainThor. La même version alignait la machine virtuelle sur le standard Shanghai d'Ethereum et relevait de 16 à 128 le nombre de transactions par compte et par bloc.

Comment fonctionne le réseau VeChainThor ?

De la preuve d'autorité au staking

Pendant ses premières années, VeChainThor a fonctionné en preuve d'autorité (Proof of Authority). Selon la présentation technique du consensus, un nombre fixe de validateurs connus, les Authority Masternodes, produisaient les blocs. Ils étaient autorisés par la VeChain Foundation, après une procédure KYC et la divulgation de leur identité. La même documentation fixe l'intervalle entre deux blocs à 10 secondes.

Le modèle a évolué avec la mise à jour Hayabusa. D'après les notes de version v2.4.0, elle a été activée sur le réseau principal au bloc 23 414 400, vers le 2 décembre 2025. Elle remplace la preuve d'autorité par une preuve d'enjeu déléguée (Delegated Proof of Stake). Les détenteurs de VET peuvent désormais immobiliser ou déléguer leurs tokens pour participer à la sécurité du réseau. La finalité des blocs est pondérée par l'enjeu de chaque validateur.

Validateurs et délégateurs

La page officielle consacrée aux nœuds décrit deux rôles :

• Validateur : il immobilise 25 millions de VET en garantie, exploite un serveur performant et propose des blocs. Le réseau compte 101 validateurs actifs, et le consensus exige l'accord de deux tiers des validateurs plus un.
• Délégateur : il acquiert un NFT StarGate et le délègue à un validateur. Les anciens programmes de nœuds (Economic Nodes et X-Nodes) ont été transférés vers StarGate.

Toujours selon cette page, un validateur perçoit le VTHO généré par son propre enjeu, 30 % du VTHO issu des délégations qu'il reçoit et les frais de priorité. Seuls les nouveaux types de nœuds participent à la gouvernance du réseau.

Compatibilité avec Ethereum

VeChainThor exécute des contrats intelligents compatibles avec la machine virtuelle d'Ethereum (EVM), avec un modèle de transaction propre : une seule transaction peut contenir plusieurs opérations, appelées clauses. La mise à jour Interstellar, activée vers le 16 septembre 2026 selon les notes de version v2.5.0, aligne cette machine virtuelle sur les versions Cancun, Prague et Osaka d'Ethereum. Elle ajoute notamment le stockage transitoire, de nouveaux précompilés cryptographiques (BLS12-381, secp256r1) et plafonne le gaz par transaction à 16 777 216 unités.

À quoi sert VeChain ?

Le VET remplit trois fonctions dans l'écosystème : il sécurise le réseau via le staking, il donne accès à la gouvernance et il sert de moyen d'échange. Le VTHO, lui, paie l'exécution des transactions et des contrats.

Côté applications, VeChain a historiquement mis en avant la traçabilité : un produit physique reçoit une identité numérique enregistrée sur la blockchain, ce qui permet de suivre son parcours. Le projet porte aussi VeBetterDAO, une organisation autonome décentralisée construite sur VeChainThor. Selon sa documentation, elle distribue chaque semaine le token B3TR, plafonné à 1 milliard d'unités, à des applications dites « x-2-earn » qui récompensent des actions durables de leurs utilisateurs. Un second token, VOT3, sert à voter sur les propositions de la DAO.

Les principales étapes de VeChain

• 2015 : fondation de VeChain par Sunny Lu.
• 2018 : lancement de la blockchain VeChainThor avec son bloc de genèse.
• Juillet 2025 : activation de Galactica, marché de frais dynamique et destruction des frais de base.
• Décembre 2025 : activation de Hayabusa, passage à la preuve d'enjeu déléguée et génération de VTHO liée au staking.
• Septembre 2026 : activation d'Interstellar, alignement de la machine virtuelle sur les dernières versions d'Ethereum.

Points forts et limites

Le modèle à deux tokens découple en partie le coût des transactions du cours du VET. Le réseau produit un bloc toutes les 10 secondes et la documentation officielle revendique un fonctionnement sans interruption depuis 2018. L'offre de VET est fixe.

Les limites tiennent surtout à la gouvernance. Jusqu'à fin 2025, la production de blocs reposait sur des validateurs autorisés par la fondation, un modèle plus centralisé que celui de Bitcoin ou d'Ethereum. Le passage au staking ouvre la validation à tout détenteur de 25 millions de VET, un seuil élevé, avec un nombre de validateurs actifs fixé à 101. Le VTHO n'a pas d'offre maximale, et son équilibre dépend de la part de VET mise en staking et du volume de frais brûlés.

Quel cadre réglementaire en Europe ?

Dans l'Union européenne, les crypto-actifs comme le VET relèvent du règlement MiCA. Selon l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), MiCA s'applique pleinement depuis le 30 décembre 2024. Les prestataires de services sur crypto-actifs doivent obtenir un agrément, avec une période transitoire qui a pris fin au plus tard le 1er juillet 2026. Pour les crypto-actifs autres que les jetons se référant à des actifs et les jetons de monnaie électronique, l'information des investisseurs passe par un livre blanc. Le règlement ne classe aucun token nommément : il fixe des catégories et des obligations pour les émetteurs et les prestataires.