Phemex : société, statut réglementaire en France, produits et frais

Une plateforme fondée en 2019, aujourd'hui exploitée depuis la Pologne

Phemex se présente comme une plateforme d'échange de cryptomonnaies fondée en 2019 par d'anciens cadres de Morgan Stanley, selon sa page de présentation. L'entreprise revendique plus de 10 millions d'utilisateurs dans le monde. Ce chiffre est déclaratif : aucun audit indépendant ne le confirme.

Longtemps présentée comme basée à Singapour, la plateforme désigne désormais une autre entité dans ses conditions d'utilisation, mises à jour le 10 juillet 2025. Le contrat est conclu avec PHEMEX POLAND sp. z o.o., société à responsabilité limitée de droit polonais dont le siège est à Katowice.

Ces mêmes conditions dressent la liste des « territoires restreints » où les services ne sont pas proposés. Elle comprend notamment les États-Unis, le Royaume-Uni, les Émirats arabes unis, la Chine, Hong Kong, l'Inde, l'Australie et quatre provinces canadiennes : l'Ontario, le Québec, l'Alberta et la Saskatchewan. La France n'y figure pas nommément. Cela ne vaut pas autorisation d'exercer en France : cette question relève du droit européen.

Statut réglementaire : aucun agrément MiCA

Depuis l'entrée en application du règlement européen MiCA, un prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA) doit être agréé dans un État membre pour servir des clients dans l'Union. L'agrément obtenu dans un pays peut ensuite être utilisé dans les autres États membres. L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) tient un registre intérimaire de ces prestataires.

Dans la version de ce registre mise à jour le 30 septembre 2026, le fichier des prestataires agréés compte 364 entrées. Aucune ne correspond à Phemex. Le registre ne contient d'ailleurs, à cette date, aucun prestataire dont l'État membre d'origine est la Pologne.

Une période transitoire réduite à six mois en Pologne

L'article 143 de MiCA autorise les prestataires qui exerçaient légalement avant le 30 décembre 2024 à poursuivre leur activité pendant une période transitoire, au plus tard jusqu'au 1er juillet 2026. Chaque État membre peut réduire cette durée. Selon la liste des périodes transitoires publiée par l'ESMA, la France a retenu la durée maximale de 18 mois, la Pologne seulement 6 mois. Une entité polonaise ne pouvait donc invoquer ce régime que jusqu'à la fin du mois de juin 2025. Le fichier des entités non conformes du même registre, mis à jour le 30 septembre 2026, ne mentionne pas Phemex : ses 173 entrées proviennent pour l'essentiel de l'autorité italienne.

En France, la période de transition est close. L'Autorité des marchés financiers (AMF) indique que les prestataires de services sur actifs numériques (PSAN) qui n'avaient pas obtenu d'agrément MiCA au 1er juillet 2026 ont été radiés automatiquement le 2 juillet 2026. Phemex ne figure pas non plus dans la liste blanche des PSCA agréés publiée par l'AMF.

Au 2 octobre 2026, Phemex n'est donc pas un prestataire autorisé à fournir des services sur crypto-actifs aux résidents français. Un client français d'une plateforme non agréée ne bénéficie pas des garanties prévues par MiCA : exigences de fonds propres, ségrégation des actifs des clients, règles de conduite et traitement des réclamations sous le contrôle d'une autorité européenne.

Les produits proposés

La page d'accueil de Phemex détaille une gamme tournée vers la spéculation à effet de levier :

• achat et vente au comptant (spot) de cryptomonnaies ;
• contrats perpétuels réglés en USDT (USDT-M) ou en cryptomonnaie (Coin-M), avec un effet de levier annoncé jusqu'à 150x ;
• trading sur marge ;
• copy trading, qui réplique automatiquement les positions d'autres utilisateurs ;
• bots de trading de type grille, martingale ou à signaux ;
• produits de rendement « Phemex Earn » et « Launchpool », qui rémunèrent le dépôt de cryptomonnaies ;
• une carte de paiement, un service de prêt et un module de trading de jetons directement sur la blockchain.

Un effet de levier de 150x signifie qu'une variation de prix inférieure à 1 % dans le sens défavorable suffit à liquider la position et la marge engagée. Les rendements des produits d'épargne ne sont pas garantis et dépendent de la solvabilité de la plateforme.

Phemex affirme publier une preuve de réserves « à 100 % » fondée sur un arbre de Merkle, qui permet à chaque client de vérifier que son solde est inclus dans le total déclaré. Ce mécanisme ne couvre pas les dettes de la plateforme et ne remplace pas un audit comptable.

La structure des frais

La page officielle des frais, consultée le 2 octobre 2026, organise les tarifs en niveaux VIP. Le niveau dépend de trois critères : le volume de transactions sur 30 jours, le solde moyen détenu sur 30 jours et la quantité de vePT, la version verrouillée du jeton maison Phemex Token (PT). Les niveaux sont recalculés chaque jour à 0 h UTC.

Les membres VIP qui détiennent du PT obtiennent une remise de 20 % sur les frais du spot et de 10 % sur ceux des contrats. La page précise que ces taux ne s'appliquent pas à certaines devises pendant des périodes de promotion et que les frais inscrits dans l'historique des transactions font foi. Les frais de retrait varient selon la cryptomonnaie et le réseau utilisés.

Le piratage de janvier 2025

Les 23 et 24 janvier 2025, des portefeuilles chauds de Phemex, connectés à internet, ont été vidés sur près de 30 blockchains. Selon Rekt News, qui s'appuie sur les alertes des sociétés de sécurité PeckShield, Cyvers et Hacken et sur le compte X officiel de la plateforme, le montant dérobé a atteint 73,54 millions de dollars. Les pertes les plus importantes concernaient Ethereum (17,45 millions), Solana (14,54 millions), XRP (11,44 millions) et Bitcoin (5,07 millions).

Phemex a suspendu les retraits, assuré que ses portefeuilles froids n'étaient pas touchés et annoncé un plan d'indemnisation. Toujours selon Rekt News, des spécialistes de la sécurité ont relevé des caractéristiques d'attaque proches de celles attribuées à des groupes liés à la Corée du Nord, sans attribution officielle.

Ce qu'il faut retenir

Phemex est une plateforme internationale spécialisée dans les produits dérivés à fort effet de levier, exploitée par une société polonaise. Elle ne détient pas d'agrément MiCA et ne figure pas parmi les prestataires agréés en France. Elle a subi en janvier 2025 l'un des piratages d'exchange les plus importants de l'année. L'utilisation d'une plateforme non agréée prive l'utilisateur des protections du cadre européen.