Ichimoku Kinko Hyo : définition, composantes et lecture des signaux

Qu'est-ce que l'Ichimoku ?

L'Ichimoku Kinko Hyo, souvent abrégé en Ichimoku ou appelé « Ichimoku Cloud », est un indicateur d'analyse technique qui se superpose au graphique des prix. La documentation de TradingView le définit comme un ensemble de plusieurs indicateurs techniques qui signalent supports, résistances, tendance et momentum. Elle précise qu'il peut sembler difficile à comprendre au premier abord, justement parce qu'il réunit plusieurs informations en un seul outil.

Selon le ChartSchool de StockCharts, le nom se traduit par « graphique d'équilibre en un coup d'œil ». L'idée est de lire d'un seul regard la tendance en cours et les signaux potentiels. L'élément le plus visible est le nuage (kumo en japonais), une zone colorée tracée en avance sur le cours.

L'Ichimoku figure parmi les indicateurs intégrés des principales plateformes graphiques. Il s'applique à tout actif coté, y compris le bitcoin et les autres cryptomonnaies, et à toutes les unités de temps : une période peut être une heure, quatre heures, un jour ou une semaine.

Origine : Goichi Hosoda, journaliste à Tokyo

L'indicateur a été mis au point par Goichi Hosoda, journaliste japonais, et publié dans son livre de 1969, selon StockCharts. TradingView situe lui aussi son introduction à la fin des années 1960 et note que son adoption a pris plusieurs années.

Le travail de Hosoda est pourtant plus ancien. D'après l'article de Wikipédia en japonais, Hosoda dirigeait la rubrique des marchés du quotidien Miyako Shimbun. Il a fondé un bureau d'études privé et développé la méthode en sept ans, avec 2 000 personnes mobilisées au total. Elle a paru dans ce journal en 1935 sous un autre nom. Après la guerre, Hosoda a adopté le pseudonyme Ichimoku Sanjin et rebaptisé sa méthode en conséquence.

La même source indique que la méthode est restée confidentielle jusqu'à la parution du premier livre, en août 1969. Sept volumes ont suivi jusqu'en 1981. Le nom « Ichimoku Kinko Hyo » est aujourd'hui une marque déposée d'une société gérée par la famille de Hosoda.

Les cinq lignes de l'Ichimoku

L'Ichimoku se compose de cinq tracés. Quatre d'entre eux reposent sur le point médian entre le plus haut et le plus bas d'une période donnée, et non sur le cours de clôture comme une moyenne mobile classique. StockCharts relève qu'avant l'informatique, ce calcul était plus simple à faire à la main qu'une moyenne mobile. Les paramètres par défaut sont 9, 26 et 52 périodes, tous ajustables.

Tenkan-sen, la ligne de conversion

La Tenkan-sen est le milieu du plus haut et du plus bas des 9 dernières périodes : (plus haut sur 9 périodes + plus bas sur 9 périodes) / 2. C'est la ligne la plus rapide, celle qui colle le plus au cours.

Kijun-sen, la ligne de base

La Kijun-sen applique le même calcul sur 26 périodes. Plus lente, elle suit la Tenkan à distance. StockCharts compare leur relation à celle d'une moyenne mobile à 9 jours et d'une moyenne mobile à 26 jours, et note que 9 et 26 sont aussi les périodes du MACD.

Senkou Span A, première borne du nuage

La Senkou Span A est la moyenne de la Tenkan-sen et de la Kijun-sen. Elle est tracée 26 périodes en avance sur le dernier cours. Elle forme la borne la plus rapide du nuage.

Senkou Span B, seconde borne du nuage

La Senkou Span B est le milieu du plus haut et du plus bas des 52 dernières périodes, elle aussi reportée 26 périodes en avant. Elle forme la borne la plus lente du nuage.

Chikou Span, la ligne retardée

La Chikou Span est simplement le cours de clôture tracé 26 périodes en arrière, selon la documentation de TradingView. Elle permet de comparer le cours actuel au cours d'il y a 26 périodes.

Le nuage, ou kumo

Le nuage est la zone comprise entre la Senkou Span A et la Senkou Span B. Il est généralement coloré en vert quand la Span A est au-dessus de la Span B, et en rouge dans le cas inverse. Comme il est décalé de 26 périodes vers l'avenir, il dessine à droite du dernier cours une zone que les analystes lisent comme un support ou une résistance à venir. Ce tracé ne repose toutefois que sur des prix passés.

Les lectures usuelles de l'indicateur

Les signaux décrits ci-dessous sont ceux que présentent les documentations des plateformes. Ce sont des conventions de lecture, pas des certitudes sur l'évolution des prix.

La tendance d'après le nuage

Selon StockCharts, la tendance est considérée comme haussière quand le prix est au-dessus du nuage, baissière quand il est en dessous, et sans direction quand il se trouve dans le nuage. La couleur du nuage sert de second repère : un nuage vert renforce une lecture haussière, un nuage rouge une lecture baissière. TradingView décrit la même logique et parle d'une phase de transition quand le prix est dans le nuage.

Le croisement Tenkan-Kijun

Le croisement de la Tenkan-sen au-dessus de la Kijun-sen est lu comme un signal haussier, le croisement inverse comme un signal baissier. StockCharts le présente comme le signal classique de l'Ichimoku. Il précise qu'il peut être rare en tendance forte et qu'il est jugé plus solide lorsqu'il va dans le sens du nuage.

Le franchissement de la Kijun-sen

Un passage du prix au-dessus de la Kijun-sen est lu comme un signal de momentum haussier, un passage en dessous comme un signal baissier. StockCharts recommande de lire ces signaux dans le sens de la tendance de fond. Un signal contraire à la tendance donnée par le nuage est considéré comme plus faible.

Le récapitulatif de StockCharts

StockCharts résume l'indicateur en quatre lectures haussières et quatre baissières :

• le prix passe au-dessus ou en dessous du nuage (tendance) ;
• le nuage change de couleur (évolution de la tendance) ;
• le prix franchit la Kijun-sen (momentum) ;
• la Tenkan-sen croise la Kijun-sen (momentum).

Une méthode plus large que le seul nuage

En Occident, l'Ichimoku est surtout connu pour ses cinq lignes. La méthode d'origine est plus vaste. D'après Wikipédia en japonais, elle repose aussi sur une théorie du temps, qui accorde la priorité aux dates de retournement possibles, sur une théorie des vagues et sur une théorie des objectifs de prix. Le temps y passe avant le prix : des nombres de périodes comme 9, 17 ou 26 servent à repérer les jours où le marché pourrait changer de rythme.

La même source rappelle que les règles d'achat et de vente diffusées en ligne ou dans les livres simplifient l'ouvrage d'origine. Hosoda y décrit des configurations favorables ou défavorables, mais elles sont censées être évaluées avec les trois théories. Appliquer mécaniquement ces signaux sans elles est jugé très risqué. Elle note aussi que certains logiciels, comme MetaTrader 4, décalent leurs calculs d'une période par rapport à la méthode d'origine.

Les limites de l'Ichimoku

La documentation de TradingView en cite trois. La première est la lisibilité : avec cinq lignes et un nuage, le graphique devient vite chargé, d'où la possibilité de masquer certains tracés. La deuxième est de fond : l'indicateur repose sur des données historiques. Même si une partie est tracée dans le futur, rien en lui ne permet de prédire l'évolution du marché.

La troisième concerne les longues tendances. Quand le prix reste longtemps loin au-dessus ou au-dessous du nuage, celui-ci n'apporte plus grand-chose. TradingView indique que la Tenkan-sen et la Kijun-sen, plus proches du cours, prennent alors le relais.

Enfin, les paramètres 9, 26 et 52 ont été fixés par Hosoda pour les marchés japonais de son époque. Les plateformes les gardent par défaut, mais ils restent ajustables. Leur pertinence sur un marché coté sans interruption, comme celui des cryptomonnaies, n'est pas démontrée par les sources citées. Comme tout indicateur technique, l'Ichimoku décrit le comportement passé des prix et ne garantit aucun résultat.